Курс доллара может уйти на отметку 120-130 рублей — Комитет гражданских инициатив

Сегодня на круглом столе в Комитете гражданских инициатив (КГИ) бывший министр финансов Алексей Кудрин и руководитель Экономической экспертной группы Евсей Гурвич вместе с экспертами обсудили перспективы развития российской экономики.

Если нефть будет стоить около $60 за баррель, ВВП может упасть на 4,1%, средний обменный курс составит 58,6 руб. за доллар, предполагает один из «сценариев развития российской экономики в условиях санкций и падения цен на нефть». Доклад был подготовлен под руководством директора Центра развития ВШЭ Натальи Акиндиновой и руководителя Экономической экспертной группы Евсея Гурвича по заказу КГИ. Именно по этому пути сейчас идет российская экономика, пояснил Гурвич, он подразумевает крайне жесткую бюджетную политику. Есть серьезный риск выхода инфляции из-под контроля при использовании монетарного финансирования, предупредил он.

Основное предположение экономистов — финансовые санкции будут действовать до 2018 г. Вероятно, ограничения, в первую очередь введенные Евросоюзом, будут сняты и раньше, но задача — понимать, насколько длительным и сильным будет воздействие, если они сохранятся, указывают авторы доклада.

Самые большие проблемы возникнут в бюджетной сфере: если физический объем ВВП за пять лет не меняется, реальная величина доходов федерального бюджета за пять лет падает почти на 30%, дефицит (в рамках следования бюджетному правилу) достигнет почти 6%, а резервный фонд будет практически исчерпан, предупредил Гурвич.

Снижение инвестиций в основной капитал в следующем году при указанном сценарии может составить 17,5%, доходы федерального бюджета в реальном выражении сократятся на 14,8%, дефицит бюджета составит 3,1% ВВП, резервный фонд на конец года — $69 млрд.

Надо настраиваться на низкие цены на нефть и на то, что санкции будут действовать долго, считает Леонид Григорьев из НИУ ВШЭ. Высокие цены на нефть, около $100 за баррель, были скорее следствием аварии на АЭС «Фукусима» и конфликта в Ливии, пояснил он: новое равновесие предполагает средний уровень цены нефти около $70 за баррель.

Предположение Кудрина таково: в условиях ограничений на мировых рынках Россия вынужденно предпринимает шаги, которые опираются на административные методы, расширяется ручное управление экономикой, увеличивается зачастую роль госкомпаний или мер поддержки в отдельных отраслях: «Мы находимся на пути или на пороге возможности создания мобилизационного типа экономики».

Усиление контроля за движением капитала — один из признаков того, что идет движение в этом направлении. «Как на инвесторов влияет опасность мобилизационного сценария?» — спросил экспертов Кудрин.

Инвесторы уже среагировали на санкции: внешние кредиторы перестали давать в долг не только компаниям и банкам из санкционного списка, но и остальному российскому бизнесу, фонды перестали покупать акции российских компаний в портфели, зарубежные компании ограничили прямые инвестиции, перечислил Гурвич.

Санкции в самом деле изымают капитал из экономики, запрещают инвестиции, согласился Дмитрий Белоусов из ЦМАКП. Теперь все это сильнее влияет на население: судя по тому, что объем валютных вкладов уменьшается, люди опасаются принудительной конвертации рубля, считает Гурвич.

Эксперты высказывали разные мнения относительно того, насколько обоснованным было введение плавающего курса рубля именно в тот момент, когда на это решился ЦБ. Плавающий курс рубля как демократия: он плох, но остальные режимы еще хуже, пошутил Гурвич.

При денежной массе в 30 трлн руб. и резервах около $400 млрд мы наблюдали скачок курса доллара до отметки 80 руб. Если через несколько лет денежная масса вырастет, а ЦБ потратит резервы в соответствии с представленными в докладе сценариями, то так называемый расчетный курс может превысить 100 руб. за доллар, а в случае форс-мажора может достигать и 120 руб. за доллар, допускает главный экономист Сбербанка CIB Евгений Гавриленков. Долг банков вырос почти в четыре раза по сравнению с серединой прошлого года, меняются ожидания экономических субъектов, адаптация к нынешнему курсу рубля не закончилась, добавляет он. По его мнению, говорить про среднесрочные показатели и вовсе бессмысленно: многие факторы невозможно просчитать, и это касается не только срока действия санкций.

Если дом обветшал, его надо перестраивать, но сейчас дом горит и главный вопрос, как потушить пожар, все остальное можно будет обсуждать потом, согласился Гурвич. Для России критически важна стабилизация внешних связей, резюмировал Кудрин, без этого все остальные меры будут слабыми и не позволят добиться поставленных задач, в том числе модернизации экономики.